《表7 高管与核心员工股权激励效果》

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《考虑不同方式和对象的股权激励对创新的影响研究》

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在前文的检验中，我们已经得到了股权激励有助于企业创新的结论，那么，针对不同对象、不同强度的股权激励是否会产生不同的效果?为此，我们以股权激励份额占公司股份的比值作为激励强度指标，采用模型（2）进行检验。Exeratioi和Empratioi为连续变量，分别定义为授予高管和核心员工的股权激励股份与公司股份总数的比值。结果如表7的A栏所示。为节省空间，表7和之后的表都省略了变量Treat、Post以及其他控制变量的回归结果。