《表1 阿根廷经济计划与货币危机》

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《通货膨胀与货币危机传导机制：基于阿根廷的案例》

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数据说明：通货膨胀率在2018年之前和之后分别以GDP平减指数和CPI衡量。资料来源：根据世界银行、中国贸易报网站、CEIC数据库数据整理。

二战后，阿根廷政权频繁更迭，政策欠连续性，经济发展缺乏稳定政局和政策保障，致使经济发展缓慢或停滞，通货膨胀居高不下。自20世纪70年代以来，阿根廷的各届政府分别采取了相应的控制计划来降低通货膨胀，但除了在1991年得到较长期执行并获得较好的政策效果外，其他计划都在短期内宣告失败（见表1）。根据Esquivel等（1998）的货币危机衡量指标，实际汇率连续3个月累计贬值大于或等于15%就可以认为发生货币危机[9]。从表1可以看出，阿根廷各届政府计划最终都以货币危机而收场。进入21世纪，阿根廷经济发展计划经历了干预主义和自由主义的摇摆，但终究无法摆脱通货膨胀和货币危机的厄运。结合表1和图1可以看出，阿根廷的通货膨胀率除了在货币局制度期间（1991.4—2002.1）保持较低外，其他年份都在高位徘徊，而货币危机嵌在高通货膨胀中，因此体现出货币危机与高通货膨胀的共生性。