《表4 滞后一期值回归结果》

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《国际投资保护会导致中国企业对外直接投资受阻吗:典型事实与实证检验》

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为了检验国际投资保护对中国企业对外直接投资受阻的影响是否存在滞后性，本文用东道国投资保护指标的滞后一期值代替回归方程中的当期值再次进行回归，得到表4的结果。从表4中可以发现，各列结果中IPit均显著为正，控制变量回归符号及显著性也未发生明显变化，这说明国际投资保护对中国企业对外直接投资受阻还有滞后影响。但对比表4和表3中IPit的系数和显著性可以发现，IPit在滞后回归中的系数值和显著性均有所降低，这说明上一年的国际投资保护对中国企业对外直接投资受阻的影响程度低于当年国际投资保护行为，这也反映出在了解东道国政策信息后中国企业可以通过调整减缓国际投资保护产生的不利影响。