《表4 滞后一期回归结果》

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《政府支出规模与资源配置效率——基于中国工业企业数据的经验研究》

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注:所有模型均采用固定效应回归；括号内为t统计量，*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01；标准误聚类到城市层面；控制变量与表2第3列相同，但限于篇幅没有报告。

在本文的基准回归中，使用政府当期的支出GovExp作为核心解释变量，这使得本文的回归可能受到逆向因果问题的干扰。具体而言，并不能排除这一种可能:由于当地资源配置效率较低，经济增长不乐观，因此政府希望通过增加开支以刺激经济，进而观察到资源配置效率与政府支出规模之间的负相关关系。为了解决这一问题，本文使用滞后一期的政府支出L.GovExp进行回归，表4报告了回归结果。可以看到，在所有回归中，L.GovExp的系数均在1%水平下显著异于零，且系数的绝对值比用当期政府支出GovExp的回归系数有所增大。这说明，回归结果是稳健的，不存在逆向因果问题。