《表9 异质性分析:母公司管理效率》

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《服务型对外直接投资与中国企业出口》

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注:（1）括号中为p值；（2）*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%和1%；（3）所有回归均采用了以企业为聚类变量的聚类稳健标准误。

式（3）中，manait是企业i在t年的管理支出，使用管理费用与工业总产值的比重表示。markupit表示企业的成本加成率，使用企业总收益与企业总收益和总利润之差的比值来衡量。lnlit、expit、SOEit、μp、μc及μt与前文含义一致。残差ηit即为测算出的管理效率，该值越小代表管理效率越高。在此基础上，本文以投资前各行业内企业年平均管理效率的中位数作为分界点，将投资前各行业内企业年平均管理效率低于中位数的划分为高管理效率组，将高于中位数的划分为低管理效率组。分组回归的结果见表9。可以看出，服务型OFDI的出口效应在不同管理效率企业间存在差异，管理效率高的企业能更好地实现服务型OFDI对出口二元边际的促进作用，与本文的预期一致。