《表6 汇率变动稳健性检验》

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《汇率变动、外币债务和公司价值》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著水平，括号中的数字的T值，回归中的所有关键的连续变量都经过了1%和99%的缩尾处理。

为了检验实证回归结果的稳定性，本文进行了一系列的稳健性检验。本文使用人民币实际有效汇率指数的年度平均值作为衡量汇率水平的指标，进行对数差分处理，得到新的汇率波动指标（MCREER），替代原有指标后进行回归。表6报告了相关的主要回归结果，可以看到，几个主要变量的系数符号以及显著性均与整体回归和分类回归的结果保持一致，证明前文实证回归结果具有稳健性。