《表4 更换被解释变量的稳健性检验》

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《企业金融化对宏观经济波动的影响——基于杠杆率的中介效应研究》

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本文参考洪占卿和郭峰（2012）的方法，用GDP实际增速的标准差作为经济波动的另一种度量，记为GDPVOL2。取窗口期为五年，GDPVOL2越大，代表经济波动越大。估计结果如表4所示。可以看到检验结果与前文基本一致，说明模型是稳健的。