《表6 金融摩擦与货币政策不确定性关系的门槛回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《货币政策不确定性、金融摩擦与企业投资》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

门槛回归的估计结果见表6。列（1）给出了以融资成本为门槛变量的回归结果:当融资成本低于门槛值0.039时，货币政策不确定性的系数为-0.010，在10%的水平上统计显著；当融资成本高于门槛值0.039时，货币政策不确定性的系数为-0.116，在1%的水平上显著。列（2）给出了以资产负债率为门槛变量的回归结果:当资产负债率低于门槛值0.6586时，货币政策不确定性的系数在统计上不显著；当融资成本高于门槛值0.6586时，货币政策不确定性的系数为-0.082，且在1%水平上显著。由此可见，当企业的融资成本和资产负债率低于门槛值时，企业的融资约束程度较小，货币政策不确定性对企业投资的影响极其微弱甚至不显著；然而随着企业融资成本和资产负债率的增加并且超过门槛值时，企业的融资约束程度变大，货币政策不确定性对企业投资水平产生显著的抑制作用。