《表3 企业跨国经营对各种资产负债率的PSM处理效应》

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《我国跨国经营企业的“短期债务依赖”问题:现象与解释》

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注:“*”“**”“***”分别表示在10%、5%和1%的水平上显著；括号里的数据为标准误。

考虑到是否进行跨国经营的企业样本特征的可对比性，使用PSM方法进行匹配。构造Treati来定义处理组，即存在跨国经营行为的企业所有年度均赋值为1，非跨国经营企业所有年度均赋值为0。通过平衡性检验来判断匹配后实验组特征变量与控制组是否不再存在较大差异，经过检验，各个协变量在匹配后，所有协变量的标准偏差都在10%以内，表明匹配的结果较好（2）。通过PSM进一步估计了跨国经营影响我国企业总体和不同期限资产负债率的处理效应，结果如表3所示（3）。