《表1 变量的解释与定义：年报管理层讨论与分析的语调倾向——基于A股市场的检验》

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《年报管理层讨论与分析的语调倾向——基于A股市场的检验》

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参考MD&A信息披露的影响因素的相关文献，考虑真实情况中影响MD&A语调与公司绩效的重要因素，初步选用的控制变量如下：公司规模（公司年末总资产的自然对数）、企业风险（各年的β系数）、公司上市年限、上市板块、资本结构（资产负债率）、所属产业、股权集中度等，如表1所示。