《表9 错位指数与公司绩效回归结果》

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《企业激励机制错位指数构建及应用研究》

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注：括号中的数值为t值，*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

具体实证结果如表9所示。从列（1）回归结果来看，上市公司的激励机制错位指数对企业价值产生显著影响，回归系数为-0.0051，且在5%的水平上显著，这表明企业激励机制错位会负面影响企业价值。从列（2）、（3）的回归结果来看，激励机制错位指数与总资产收益率、净资产收益率的回归系数均为负，且在1%的水平上显著，说明激励机制错位程度的减轻将有益于提升企业盈利能力。从列（4）来看，激励机制错位指数对成长能力即营业收入增长率产生负向影响，且在1%的水平上显著，说明激励机制错位不利于企业成长。总体而言，激励机制错位对企业价值、盈利能力、成长能力均会产生一定的消极影响。