《表3 放松利率管制与股价崩盘风险：基于取消贷款利率上下限的DID检验》

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《放松利率管制、银行债权治理与股价崩盘风险——基于中央银行取消贷款利率上下限的准自然实验》

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注：括号内为T统计值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，标准误差在公司层面做了Cluster处理。下表同。

表3列示了放松利率管制对股价崩盘风险的DID回归结果。从中可知，Interestupt×Nsoet和Interestdownt×Nsoet的系数都显著为负，说明2004年和2013年放松利率管制的政策显著降低了非国有公司的股价崩盘风险。假说1得到验证。