《表6 采用ESG新赋分方式后模型的稳健性检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业环境、社会和公司治理(ESG)表现影响企业价值吗——基于A股上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：（1）***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；（2）（）内数值为估计系数稳健标准误值；（3）第（1）列为总样本回归结果，第（2)～(7）列为分样本结果。

一是对ESG评级采用新的赋分方式。商道融绿公司从企业ESG管理水平和企业负面事件数量角度对企业ESG表现进行评级，对管理水平良好，仅出现少量轻微的ESG负面事件的企业评级为A-和B+，赋值为3；管理水平一般，出现过一些影响中等或少数严重负面事件的企业评级为B、B-和C+，赋值为2；管理水平薄弱，出现过影响严重的负面事件的企业评级为C、C-，赋值为1。重新回归结果如表6所示，对于全样本企业，ESG系数仍在5%的水平上显著为正，系数为0.2600与双向固定效应模型所得0.2830相差不大，表明即便更改ESG评价内部分类顺序，回归结果仍旧保持稳健。其次对于各分组样本，第（2)～(7）列表明在对ESG采用新赋分方式的前提下，非国有、小规模和非污染企业的良好ESG表现仍对企业价值产生正向影响（分别10%、10%、1%水平上），这与初始回归结果相同。