《表9 软约束的调节作用:央企高管政治晋升预期与环境信息披露质量——基于重污染行业的实证研究》
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《央企高管政治晋升预期与环境信息披露质量——基于重污染行业的实证研究》
注:*、**、***分别代表10%、5%和1%的显著性水平。
声誉效应(Listage)。在上市初期,公司知名度较低;随着上市年限的增长,公司的知名度和声誉得以提升,管理层也会更加重视声誉,避免短期行为[27]。若公司上市年限超过当年同行业公司的上市年限中位数,则视为具有较高的知名度和声誉,Listage取值为1,否则取值为0。回归结果显示(表9),董事长政治晋升预期与上市年限的交乘项(Expect_d×Listage)的回归系数为0.030,并在1%的水平上通过显著性检验。此外,本文还参考虞义华等[28]的分析,按照上市是否超过10年重新衡量上市年限(Listage2),回归结果表明研究结论保持不变。由此可见,随着上市年限的增长,公司知名度和声誉以及董事长对声誉的重视得以提升,董事长政治晋升预期与环境信息披露质量之间的负相关性得到削弱。上述结果表明,声誉激励作为一种软约束,能够发挥公司治理效用,抑制董事长政治晋升预期引发的自利倾向。
图表编号 | XD00101648200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.11.01 |
作者 | 李强、王圣营 |
绘制单位 | 中国矿业大学管理学院(徐州)、中国矿业大学管理学院(徐州) |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |