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第一篇风险投资概论3

第一章知识创业与风险投资浪潮的兴起3

第一节 风险投资家的“舞蹈”与关于财富的神话3

第二节 风险投资：从美国走向世界5

第三节美国式的立体化风险投资体系6

一、起步阶段——从“创意灵感”到企业初步“成型”6

二、从制订“企业计划书”到新企业“开张”6

三、增值阶段7

四、上市阶段7

第四节 成功密钥：完善的政策导向8

第五节“第二证券市场”支撑美国风险投资发展大厦9

一、第二证券市场的形成与发展9

二、第二证券市场的具体操作10

第二章风险投资热潮在我国蓬勃兴起13

第一节高科技项目评估与风险投资运作理论初探13

一、风险投资热遍全球13

二、风险投资如何运行14

三、风险项目如何评估14

四、风险资本：中国IT产业需要你14

第二节高科技产业发展离不开风险投资15

一、风险投资是发展高科技产业的催化剂和推进器16

二、加快发展我国风险投资势在必行16

三、尽快制订我国的风险投资立法和优惠政策17

四、发展高科技产业只有依托风险投资17

五、抓住机遇走适合国情的风险投资之路18

第三节我国目前高科技创业与风险投资运作现状19

一、尽快建立风险投资产业基金是当务之急19

二、我国风险投资业缘何步履维艰20

三、建立信用担保机制20

四、建立“第二证券市场”21

第二篇风险投资理论探讨25

第一章风险投资背景分析25

第一节科技革命：新世纪我国企业发展必由之路25

一、我国经济的进一步增长必须依靠科学技术25

二、依靠科学技术，走节 能型持续发展道路26

三、全社会共同努力，加大科技投入26

四、企业应重视技术开发27

五、科技兴农“任重而道远”28

六、中国现代化需要高素质的人力资源29

七、大力普及科技知识，提高全民的科学素养29

八、中国应该成为科技大国30

第二节我国综合科技实力面面观31

一、我国科技投入逐步加强31

二、科技活动全面展开32

三、科学技术普及活动广泛开展34

四、科学技术国际合作和交流领域扩大34

五、取得大批科技成果34

六、科技成果转化工作有较大进步35

七、科技促进经济、社会协调发展36

八、国防科技成就辉煌38

九、我国科研条件现状不容乐观38

第三节我国科技实力在世界的坐标39

一、中国经济实力在世界的坐标40

二、中国科技实力在世界的坐标42

三、结论45

第四节高技术创业与风险投资特点分析46

一、高技术创业风险投资的全过程动作46

二、高技术产业风险投资成败关键在人49

三、目前我国与市场经济发达的国家在高技术风险投资领域的主要差距49

四、应大力发展我国的风险投资事业，促进国家的现代化50

第二章风险投资的历史与现状探讨51

第一节风险投资的兴起与发展51

一、风险投资的兴起51

二、SBIC的发展与衰败53

三、70年代：风险投资业的低谷及其调整54

四、促使风险投资业转变的两种力量56

五、风险投资业的转变59

第二节私人权益资本市场和有限合伙公司63

一、私人权益资本市场63

二、有限合伙公司66

三、有限合伙人和普通合伙人68

第三章知识经济要求投资新理念73

第一节 知识经济是现代社会生产力的决定性因素73

第二节 知识经济与风险投资理念74

第三节风险投资基金方式及其源泉75

一、与传统投资方式的区别75

二、风险投资基金的运作模式76

第四节发展我国风险投资基金的必要性和可能性77

一、我国科技产业发展现状要求风险投资77

二、艰难的起步78

第五节大力发展风险投资事业，加速高科技产业发展78

一、面对知识经济时代的挑战，要大力发展风险投资事业，加速科技成果的转化78

二、为了加快发展我国风险投资事业可以采取的对策79

三、建立有中国特色的风险投资机制80

四、科技产业与风险投资的“春天”80

第四章风险投资运作基本过程概述83

第一节 风险投资及其特点83

第二节风险投资的作用85

一、风险投资是高科技产业化的“助推剂”85

二、风险投资为高科技中小企业开辟了新的融资渠道85

三、风险投资有利于提高全社会资源的利用效率86

第三节 世界各国风险投资发展概况86

第四节风险投资的切入、撤出及增值机制88

一、风险投资的切入与撤出88

二、风险投资的增值机制89

第五节风险投资的组织经营方式89

一、私人风险投资公司89

二、小企业投资公司90

三、大公司风险投资部90

四、国家风险投资公司90

第六节风险投资的基本运作过程90

一、建立风险投资基金91

二、寻找和评估投资项目91

三、对风险项目进行投资并参与风险企业的管理91

四、风险投资的回收及再投资92

第七节国外风险投资发展的软环境92

一、政府补助92

二、税收优惠93

三、政府担保93

四、为风险企业建立专门的“第二股票市场”93

第八节风险投资策略94

一、组合投资策略94

二、联合投资策略94

三、匹配投资策略94

第九节发展中国的风险投资业95

一、发展我国风险投资业的必要性95

二、发展我国风险投资的可行性95

三、我国风险投资发展的制约因素96

四、发展我国风险投资需要解决的几个问题97

第五章风险投资营运系统的运行与发展99

第一节风险投资的营运99

一、风险投资的四个过程100

二、风险投资三位一体的运作方式102

三、代理人和顾问——风险投资的中介105

四、风险投资的七个阶段109

五、风险投资：五种竞争力量的较量113

第二节风险投资资金运筹模式115

一、风险资本的各种来源115

二、风险投资者众生相：耶鲁大学捐赠基金118

三、风险投资者众生相：富翁们及其家庭123

四、影响风险资本流动的几个因素125

五、筹集风险资本的艺术125

六、风险投资：回报知多少127

第六章风险投资：资金往哪里去129

第一节风险企业之一：半导体行业129

一、硅谷129

二、英特尔（Intel）：最美丽的仙重130

三、微处理器：整台电脑都在一个芯片上131

四、有组织的风险资金对半导体行业发展的影响131

第二节风险企业之二：计算机行业131

一、小型计算机132

二、高可靠性计算机135

三、工作站135

四、超级计算机136

五、微型计算机136

六、苹果电脑136

七、IBM的个人计算机137

八、软件138

九、与IBM兼容的软件和硬件138

第三节风险企业之三：生物工程行业139

一、詹尼泰克公司139

二、圣第亚哥生物技术产业141

第四节获取风险投资的必经之路143

一、谁有资格143

二、筛选与接洽145

三、准备文件145

四、会谈146

五、价格谈判146

六、签署文件147

七、小结148

第五节关键的关键：经营计划148

一、怎样写好经营计划149

二、经营计划的内容150

三、检查153

第六节 风险企业家培训之一：如何识别虚假的投资者154

第七节 风险企业家培训之二：筹资能力测试155

第八节 风险企业家培训之三：风险投资家的典型提问157

第七章风险投资家160

第一节 风险投资家：风险投资成败的关键160

第二节风险投资家素描：只有我知道增值的奥秘160

一、招聘关键管理者161

二、高超的产业技能162

三、共鸣箱162

四、企业激励机制163

五、打持久战163

六、招徕顾客163

七、千钧一发之际163

第三节风险企业的舵手和导师164

一、增值：是规律抑或例外164

二、进一步的研究165

第四节 与天使对话166

第五节 天使的独白169

第六节创业伊始172

一、采用后期辅导技术172

二、采用“放任经营”原则173

第七节 盼望收获期174

第八节 风险投资家的利益分配176

第三篇风险投资操作实务181

第一章风险投资计划的确定181

第一节风险投资的计划书181

一、你是否需要中介人或顾问182

二、计划书质量之关键所在182

三、第一部分：摘要183

四、第二部分：公司及其未来183

五、第三部分：公司管理188

六、第四部分：投资说明189

七、第五部分：风险因素191

八、第六部分：投资回报与退身之路192

九、第七部分：经营分析与预测192

十、第八部分：财务报告193

十一、第九部分：财务预测194

十二、第十部分：关于产品的报导、介绍、样品与图片194

第二节风险投资计划和制定决策194

一、不宜包罗万象194

二、风险投资者真正关心之所在194

三、计划书的包装196

四、如何合理确定联络风险投资者的数量197

五、辛迪加组织（企业联合组织）197

第二章问题的提出和解决199

第一节基本问题之所在199

一、管理199

二、独特性200

三、预测与投资报酬200

四、退身之路200

第二节关于计划书的各种问题200

一、第一部分：摘要200

二、第二部分：公司及其未来201

三、第三部分：管理205

四、第四部分：投资说明207

五、第五部分：风险因素208

六、第六部分：投资报酬与退身之路210

七、第七部分：经营分析与预测210

八、第八部分：财务报告211

九、第九部分：财务预测211

十、第十部分：关于产品的报导、介绍、样品与图片211

第三节关键局面：会晤与协商213

一、风险投资者的办公室213

二、风险投资者的仪表风度213

三、会晤将持续多长时间213

四、会晤的目标214

五、会晤的一般情况214

六、介绍情况也是一种艺术215

七、风险投资者在寻求哪类企业家？215

八、企业家之应有素质215

九、精通公司业务217

十、若干不该说的话217

十一、若干不该做的事218

十二、会晤期间的协商技巧219

十三、如何放弃这种交涉？220

十四、风险投资者的权益220

十五、风险投资者如何为其投资定价221

十六、可能蒙受的风险损失224

十七、协商之后225

十八、目标225

第三章风险投资意向书的确定227

第一节意向书概述227

一、意向书概述228

二、意向书包括哪些内容？228

第二节投资项目备忘录236

一、投资概要236

二、抵押与担保236

三、投资的条件237

四、你的自述237

五、承诺的条件238

六、咨询协议238

七、股权委托238

八、意向书没有法律效力239

九、支节 问题不必纠缠239

十、凡此种种，你不能在意向书上签字239

十一、目标240

第四章实地考察241

第一节对企业的考察241

一、来访途中241

二、如何提供“库克式”的参观241

三、关于计划书的附加问题242

四、关于公司的附加问题242

五、关于管理的附加问题243

六、个人调查243

七、风险投资者“怀疑狂”244

八、背景调查的其他方面245

九、要对企业家进行测验吗245

十、经验就是“试金石”245

十一、调查企业家及其管理队伍246

十二、组织中其他人的问题246

十三、调查商业、产品及行业247

十四、行业研究247

十五、产品的独特性247

十六、对公司证人提出的问题248

第二节对风险投资者的考察251

一、向风险投资者提出的问题251

二、对风险投资者的时间限制252

三、目标252

第五章协议与合作253

第一节缔结协议253

一、第一种缔结：有特权的贷款的法律文件253

二、第二种缔结：购买股票的法律文件258

第二节共同工作263

一、共同决定主要政策263

二、财务月报264

三、月份报告不可缺少264

四、每月一次董事或投资者会议265

五、与风险投资者讨论的其他项目265

六、建立信誉266

七、警告信号266

八、企业家的财务问题267

九、企业家的人事问题268

十、随机应变的企业家269

十一、成功的企业家269

十二、当你有问题时270

十三、十件不要说的事272

十四、关系成功的秘密274

十五、作为董事成员的风险投资者275

十六、风险投资者的涉入程度275

十七、风险投资者的目标276

十八、目标277

第三节合作的误区及避免277

一、价格问题277

二、第一个方法：公开上市278

三、第二个方法：公司或企业家买进280

四、雇员股票所有权信托买进280

五、第三个方法：卖给另一家公司282

六、第四个方法：寻找新的投资者285

七、公司合伙人285

八、第五个方法：清理公司286

九、与风险投资者协商286

十、目标286

附录287

附录一实际文件287

附录二法律文件一290

附录三法律文件二296

附录四需经法律公证文件之三：298

附录五需经法律公证的文件四：300

附录六要求法律公证的文件之五303

第四篇风险投资成功案例307

第一章风险投资公司307

第一节 投资原则308

第二节 业界之冠311

第三节 高校之王316

第四节 其他模式318

第二章投资银行功能323

第一节 管理机制324

第二节 经营典范326

第三节 股市风云329

第三章信息行业风险投资热潮大观335

第一节 全球风云335

第二节 微软走向339

第三节 康柏崛起342

第四节 华企动态346

第四章附录353

附录1风险投资与中国新一代企业发展353

一、北大方正和王选353

二、联想集团和柳传志357

三、王码电脑和王永民358

四、WPS和求伯君361

五、巨人汉卡和史玉柱361

附录2从中国软件业市场看风险投资所起作用363

一、国家重视363

二、风险投资启动363

三、软件业诱色可餐363

四、软件厂商自我健身364

五、销售渠道热开了锅364

附录3科技创业与风险投资案例精英364

一、王选364

二、王志东找来了风险投资367

附录4风险投资公司名录372

一、北京太平洋优联风险技术创业有限公司（BPTV）372

二、中国证券市场研究设计中心（联办）（SEEC）373

三、重庆科技风险投资有限公司375

四、华登风险投资基金376

附录5新产业风险投资基金项目377

一、新产业风险投资基金项目申请办法377

二、新产业风险投资基金项目评审办法379

三、新产业风险投资基金项目管理办法382

四、新产业风险投资基金项目财务管理办法384

第五篇风险投资文论389

第一章风险投资理论探讨389

科技成果转化呼唤风险投资389

一、风险投资是支持科技成果转化的一种重要手段389

二、风险投资运行的主要特点389

三、对在我国开展风险投资事业的几点建议390

风险投资的特点、起源及其在高技术企业成长中的作用391

一、风险投资的特点391

二、世界风险投资事业的起源392

三、风险投资是高技术产业的“孵化器”393

四、两个典型的电子风险企业的成长过程395

高科技产业风险投资的特点396

一、高科技产业在形成中存在的风险396

二、高科技产业的风险投资397

三、发展我国风险投资的认识398

发展风险投资业促进科技成果转化399

一、风险投资与科技成果转化399

二、我国的风险投资与融资主体404

风险共担成果转化的保证409

一、必须正确认识转化风险409

二、国营风险基金是重要补充410

风险投资功能及机制探析410

一、构造适应创新资金需求特性的投融资机制411

二、附加值创造411

三、风险投资的形成和退出机制411

发展风险投资满足中试资金需求412

一、中间试验与中试风险412

二、中试需要风险投资的支持413

三、发展风险投资的思路414

第二章发展中国特色的风险投资业417

发展风险投资正当其时417

一、高技术企业对资金需求的特点417

二、风险投资业发展的条件418

三、我国风险投资业发展面临的问题421

四、我国风险投资发展的机遇422

五、我国现阶段风险投资业发展的模式422

关于高技术产业风险投资的运作与实践424

一、如何认识高技术产业风险投资424

二、风险投资与高技术产业发展的关系424

三、高技术产业风险投资的运作主体及其相互关系425

“民投国营”是发展我国风险投资业的有效方式426

官办民投官民结合是发展我国风险投资业的现实选择428

高新技术风险投资的模式探讨429

一、问题的提出429

二、风险投资公司组建模式429

三、风险投资公司的运作模式430

四、风险投资公司组建与运作模式的可行性分析430

五、结论431

风险投资业运作模式及发展对策431

一、风险资本作后盾，产学研一体化432

二、加大科技投入，加强技术交流432

我国发展风险投资的三大障碍433

一、我国风险投资事业发展环境障碍433

二、我国风险投资事业发展的运行机制障碍434

三、我国发展风险投资事业的主体障碍434

发展中国的风险投资业必须转变五个观念435

共识与立法是发展风险投资的关键436

一、立法——我国风险投资事业发展的保证436

二、高层次的协调与共识——建立我国风险投资法律保障体系的基础437

严格过程管理引入分配机制438

一、资金来源438

二、组织形式438

三、项目选择与管理439

四、利润分配439

我国风险投资发展中的问题与对策439

一、为什么要发展我国的风险投资业439

二、我国风险投资发展中存在的问题440

三、发展我国风险投资的对策思路440

发展新产业如何回避风险441

创新风险应当合理分散443

我国创建风险投资公司的难点与对策444

一、风险投资的含义与特征444

二、我国创建风险投资公司的必要性与可行性445

三、我国创建风险投资公司的困难与对策446

风险投资公司应怎样运作447

一、项目评价和选择447

二、谈判阶段448

三、操作阶段448

四、退出机制449

对风险基金的思考449

一、风险基金的历史450

二、风险基金的特点450

三、风险基金的运作450

四、发展我国的风险基金投资451

关于自然科学基金成果转化问题451

一、基础性研究的成果的特点451

二、科学基金成果的转化452

三、改进科学基金成果转化的几点建议454

民营高技术企业人力资本与风险投资455

一、高技术企业从风险企业到现代公司455

二、中关村企业的性质与产权问题的由来459

三、民营高技术企业明晰产权的思路政策分析462

四、资本股份化与企业体制设计464

第三章与国外投资业比较并借鉴466

国外风险投资业的发展与我国的对策466

一、风险资本来源渠道多元化466

二、高新技术创新投资主导化467

三、风险投资评估论证阶段化467

四、风险投资投入方式证券化467

五、风险投资风险防范分散化467

六、全球风险投资日趋国际化468

七、风险投资激励机制规范化468

国外风险投资业发展模式比较469

一、美国“官助民营”的风险创业和风险投资模式469

二、日本“官民结合”，通力协作模式469

三、西欧“大企业联合，政府参与”发展风险投资模式470

四、亚洲“四小龙”模式470

国外政府对风险投资业的政策扶持471

一、政府补助471

二、税收优惠471

三、政府担保472

四、为风险企业建立专门的“第二股票市场”472

美国风险投资业的发展及其经验473

一、美国风险投资业发展规模473

二、美国风险投资来源473

三、各类风险投资公司的规模474

四、风险投资业在地域和行业上的分布475

五、风险投资模式475

六、影响风险投资业发展的因素476

美国运用风险资本的经验与特色477

英国发展风险投资业的经验与启示479

一、必须弄清的几点认识479

二、风险投资须有严格的法律和监督保障480

三、政府强有力的扶持和措施480

三、市场经济环境对于发展风险投资必不可少481

四、发展我国风险投资业的几点建议481