《表5 限售股解禁对送转比例的回归结果》

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《创业板限售股解禁与公司送转股行为研究》

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注:括号中的值是与参数对应的Z统计量，***、**、*分别代表参数在1%、5%、10%的水平上显著，下同。

从表5可以看出，对于被解释变量SZR而言，JJ的系数为7.305，在1%的水平上显著为正，表明限售股解禁公司的送转比例比未解禁公司平均高出7.305%；JJR的系数为0.177，在1%的水平上显著为正，表明限售股解禁比例每增加1%，公司的送转比例大约提高1‰。由此可看出限售股解禁公司的送转比例高于未解禁公司，并且其解禁比例越高，公司的送转比例就越高，从而证实了H2。