《表1 样本的描述性分布》

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《轻资产运营对企业R&D投入的影响研究:以中国上市公司为例》

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本文选择2010-2017年间的中国资本市场上市公司作为初始样本，之所以选择的起始年份为2010年，主要是基于以下考虑:尽管自2007年1月1日开始，中国证监会要求在上市公司中开始施行《企业会计准则（2006）》，企业披露的R&D投入相关信息逐渐增加和逐步规范，但经查阅数据库的相关数据后发现，早期的R&D投入数据披露较不规范，如2007年和2008年公开披露R&D投入数据的上市公司合计数仅有156个。因此，本文以2010年作为观测值选取的起点，剔除数据缺失和处于金融保险行业的观测值，最终剩余18480个观测值。为了降低少数极端值可能对数据分析结果稳定性的负面影响，本文对所有连续变量在1%分位数和99%分位数进行了winsorize缩尾处理。R&D投入数据取自同花顺数据库，高管特征和行业类型数据来源于CCER经济金融数据库，其余数据均是由CSMAR数据库获取，分析软件为Stata15.0。其中样本的行业和年份分布见表1。