《表2 我国期货市场交易时间及每日结算价计算规则》

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《我国期货价格短期大幅波动分析》

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CFTC报告显示，在重要经济数据发布前后，美国期货价格存在明显的波动聚集现象，而我国则是在开盘和收盘阶段存在明显的波动聚集现象（见图3）。这种特点与期货交易时间和重要经济数据的发布时间有关（见表2、表3），与美国期货市场多全天连续交易不同，我国期货市场交易时间短，而我国经济数据的发布时间多临近上午开盘时段，美国经济数据的发布时间多为夜盘交易时段之前或之后，使得我国期货市场在日盘和夜盘开盘阶段价格对信息集中整合反应，导致期货价格在开盘阶段频繁地发生短期大幅波动。