《表8 最优金融结构偏差与经济增长》

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《最优金融结构与经济发展:一种新的度量方法与应用》

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注:括号内数字为稳健标准误；*表示P<0.10，**表示P<0.05，***表示P<0.01。

其中，被解释变量为经济体i在时间t上的经济增长率（Growthit），本文以WDI数据库中的人均GDP增长率来衡量。β1刻画了经济体i在时间t上偏离最优金融结构的程度（AGAPit）对经济增长的影响。控制变量（Xit）包括样本期间初始人均GDP，以控制增长的收敛效应（INIT），本文以该经济体i所对应5年周期t中第一年的人均GDP来表示。其次本文控制了贸易开放程度（OPEN）、教育水平（EDU）以及政府规模（GOV）。所有数据均取自WDI数据库，同时也以5年为一个时间周期。另外，模型分别控制了时间固定效应（δt）与个体固定效应（δi），同样报告稳健标准误。表8汇报了该部分实证结果，AGAP1—4表示4种新结构最优金融结构偏离程度指标。所有奇数列的模型仅控制了增长模型的收敛效应，偶数列的模型将贸易开放、教育与政府规模加入到模型中。