《表2 描述性统计结果:现金持有水平、存货管理效率与企业绩效》

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《现金持有水平、存货管理效率与企业绩效》


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从表2变量描述性统计结果可以对样本企业进行整体了解以更好的对变量之间的关系进行分析,企业绩效PF的均值为0.086,σmin为-0.388,σmax为1.618,表明样本企业绩效水平整体较高,但个体之间的离散程度较高,标准差更是达到了1.927,表明企业绩效水平差距巨大,这与企业产品的市场竞争力是分不开的;存货管理效率IT的均值为66.647,表明在制造业技术水平不断提升、工艺标准与要求不断严苛的转型升级大环境下存货管理效率有待于进一步的提升,其最值分别为11.124和132.334,表明不同企业在存货管理上存在极大的效率差别;现金持有水平△CASH的均值为-0.132,表明现阶段由于国际金融动荡的影响再加上制造业严冬期并未完全褪去,导致制造业上市企业倾向于持有较高的自由现金流,致使资本结构有待于调整,同时最值之间离散程度较大表明企业个体在现金持有水平上差距较大。在控制变量的分析中,可以看出股权集中度GR3的均值为0.322,表明样本企业股权集中度相对较高;产权性质SOE的均值为0.412,表明样本中国有性质企业占比仅为41.2%,也从另一方面说明民营企业已成为经济发展的主力军,这与习主席提出的“大力发展民营经济”是相符合的;独董比例IND的均值为0.334,最小值为0.333,表明样本企业在独立董事机制构建中均符合国家规定,但要注意应避免流于形式建设;内部控制质量ICQ的均值为6.847,表明现阶段企业在内部控制机制的构建方面初取成效,但最值之间离散程度较大也表明企业个体之间在内部控制质量上有较大差距;企业规模SIZE来看均值与中位数接近,表明样本企业在总资产方面差距较小;资产负债率LEV的均值为0.512,表明制造业企业在国家“由中国制造向中国智造”转变发展战略的支持下获得了较好的融资机会,但最值之间巨大的离散程度也表明企业在公司治理等多方面的因素会对融资能力产生影响;总资产收益率ROA和成长性GROW的均值分别为0.078和0.082,表明制造业企业盈利能力方面表现较好,但企业个体之间的不均衡性亟需解决;债务融资成本DAC的均值为0.152,这与现阶段上市企业融资仍主要由金融机构获得融资有关。