《表5 第二阶段不同类型Copula函数的拟合结果》

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《国际碳期货市场间动态尾部相依及风险研究》


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注:Time-varying SJC Copula中,下脚标1表示上尾,2表示下尾。

本文分别采用Patton[18]总结的Copula中8种静态Copula函数和3种时变Copula函数来对三个时期两市场相关结构进行拟合,并根据AIC和BIC来选择最优Copula模型。以第二阶段为例,不同Copula函数的拟合结果由表5所示。由表5可得,拟合第二阶段两资产相关结构的各Copula函数AIC值和BIC值的变动幅度基本相同。在时变Copula模型中,时变SJC Copula拟合效果最优,但静态Copula中t-Copula的AIC值和BIC值更小,更适合用来刻画第二阶段两市场的相关结构。