《表8 同业相对业务相似度对业务相似公司消息预测下月公司收益率程度的调节作用》

《表8 同业相对业务相似度对业务相似公司消息预测下月公司收益率程度的调节作用》   提示:宽带有限、当前游客访问压缩模式
本系列图表出处文件名:随高清版一同展现
《经营信息披露与股票收益联动——基于财务报告文本附注的分析》


  1. 获取 高清版本忘记账户?点击这里登录
  1. 下载图表忘记账户?点击这里登录
注:括号内列示t值;***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上双侧检验显著

模型(9)在模型(5)的基础上加入了公司同业相对业务相似度变量I nd Si mi,T-1,及其与业务相似公司消息的交乘项。I nd Si mi,T-1为以每年4月末作为所有公司年报更新完毕时间节点,利用上一年(T-1年)公司披露经营信息计算的公司同业相对业务相似度。与前文一致,在与股票月度交易数据合并时,本文将本年5月至次年4月的月度频率股票交易数据与上年末年度频率同业相对业务相似度数据合并。本文预期同业相对业务相似度较高的公司股票收益联动效应较低,即回归系数显著为负。模型(9)回归结果如表8所示。