《表4 基于广义谱的数字货币市场弱式有效检验》
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《数字货币市场是否达到了弱式有效——基于广义谱方法的检验》
注:此检验基于收益率序列{Xt}构造。样本区间如表1所示,剔除了缺失的数据。我们计算了Parzen核函数滞后阶数从11-50的检验结果,表4给出滞后阶数25和50的检验结果。
表5给出了考虑异方差的方差比方法的弱式EMH检验结果,检验结果表明所有市场均达到了弱式有效。从检验结果可知,广义谱方法具有更高的检验效力,广义谱方法可以检验出芝加哥数字货币期货和ITC合约尚未达到弱式有效,而考虑异方差的方差比方法则认为达到了弱式有效,原因在于这两个市场存在非线性序列依赖,传统的方差比方法无法检测。由表4知,几乎所有的期货市场的p值均大于现货市场的p值,说明期货合约市场比现货市场更有效。
图表编号 | XD0069448100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.05.20 |
作者 | 潘慧峰、蔡显军、孙伟、张书宇 |
绘制单位 | 中南财经政法大学文澜学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |