《表3 稳健性检验：资本扭曲影响中国对外直接投资的效应研究》

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《资本扭曲影响中国对外直接投资的效应研究》

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再进行面板回归，得到结果如表3所示，其中模型（1）为静态面板数据的固定效应回归结果，模型（2）和模型（3）为动态面板模型系统GMM和差分GMM的回归结果。结果显示，无论是静态还是动态模型，核心解释变量资本扭曲对对外直接投资的影响均为正，系数分别为0.004 2，0.011 0和0.012 0，且在0.01的水平下显著，在一定程度上说明地区的资本扭曲反而促进了当地对外直接投资量的增加，本文认为当地市场环境越差，资本越扭曲，当地企业更愿意走出去，从而对外直接投资量越多。