《表3 市场摩擦对下周或下月跳跃的影响》
注:(1)ln QS表示以ln QS代表Eq.(12)中的市场摩擦ln Friction;(2)ln ES表示以ln ES代表Eq.(12)中的市场摩擦ln Friction。
为保证结果的稳健,再次使用逆向选择比例GH直接作为信息摩擦的度量指标。表4列出了以逆向选择成分的对数ln GH作为信息摩擦代理变量的回归结果。表4显示,无论是短期的日度预测,还是中长期周、月的预测,逆向选择成分的对数ln GH始终显著地影响跳跃(包括正跳跃和负跳跃),因为γ2系数显著为正;而交易量,从统计意义上看,只显著正向影响正跳跃(γ1系数在负跳跃的回归方程中不显著)。因此,表4与表2、表3的结果基本一致。
图表编号 | XD005120300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.07.10 |
作者 | 储小俊、曹杰 |
绘制单位 | 南京信息工程大学管理工程学院、南京信息工程大学雷丁学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |