《表6 按第一大股东性质分组回归的稳健性检验结果》

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《连锁董事网络位置、联结强度对高管薪酬粘性的治理:促进还是抑制》

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注:括号内为t值，*、**、***分别表示10%、5%、1%水平下显著。

衔接前文产权性质约束的思路，基于State将样本观测值分为国有控股企业与非国有控股企业两个组别，对模型（7）进行分组回归，检验结果如表6所示。可以看出，两个组别中主要变量Netcen、Strength回归系数的正负与表5都保持一致，除了部分显著性水平发生了变化，结果并没有实质性差异。而交互项Netcen×Strength的回归系数方向与表5同样一致，但在国有组基本不显著，在非国有组均通过了至少5%的显著性检验，说明联结强度在国有控股企业中并没有对董事网络位置与高管薪酬粘性的关系起到明显的调节作用，在非国有控股企业中则依然具有显著的治理效应。该结果支持了本文的研究假设H2和H3。