《表4 金融教育投入对家庭参与股市的影响(时间投入)》

《表4 金融教育投入对家庭参与股市的影响(时间投入)》   提示:宽带有限、当前游客访问压缩模式
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《金融教育投入与家庭投资行为——基于中国城市居民家庭消费金融调查数据的实证分析》


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为检验上述回归结果的稳健性,参照周弘(2015)和胡振、臧日宏(2016)的做法,使用受访者每周学习金融知识所投入的时间作为金融教育的代理变量。表4显示了回归结果,从中可以看出,居民金融教育投入时间对是否直接参与股市,具有显著单向正向作用,而对于投资比重,其平方项回归系数为-0.015,且同样在1%水平显著,表明二者之间存在稳健的倒U型关系。此外,使用股票投资金额绝对值作为被解释变量,同时控制总金融投资额度,运用OLS估计对居民金融教育投入的影响进行检验,结果如表5所示,金融教育投入平方项的回归系数为-0.102,且在10%水平显著,进一步表明金融教育投入与股票投资之间关系具有稳定性。