《表4 政治治理与高管薪酬业绩敏感性关系的检验结果》

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《政治特征对非营利组织高管薪酬业绩敏感性的影响——基于实证分析》

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注:*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01，括号内为t值。回归中按照基金会代码进行了cluster处理，并利用robust选项控制了异方差问题。

列（2）的估计结果显示，在控制其他因素的影响后，组织业绩（ln Perf）与政治治理（PG）的交互项ln Perf×PG的回归系数为0.106 3（t=2.11），且在5%的水平上显著为正，这表明政治治理显著提高了基金会高管薪酬业绩敏感性，证实了本文假说H2，即相比没有设立基层党组织的基金会，设立基层党组织的基金会中高管薪酬业绩之间的关系更敏感，即政治治理增强了高管薪酬与组织业绩之间的正相关关系。