《表1 1 国有产权稀释路径下国有股比例对社会效益的时间趋势》

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《中国混合所有制改革不同路径效果的比较研究》

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注：*、**、***分别表示在0.1、0.05、0.01的显著性水平。

国有产权稀释路径下国有股比例对经济效益的时间趋势见表9，国有产权稀释路径下销售利润率影响因素的时间趋势见表10，国有产权稀释路径下国有股比例对社会效益的时间趋势见表11。从表9、10、11中可以得出以下结论：第一，国有产权稀释路径形成的混合所有制企业的经济效益在第一年就出现了明显的变化，说明非国有产权的效果在第一年就显现出来了。究其原因，经济效益的提高有大部分原因是由于管理费用与财务费用的减少，而这些有可能在短时期内实现。而且，经济效益在第一年的提升比例较小，后续两年的提升比例逐年增大；而管理费用在第一年的下降比例较低，后续两年的下降趋势明显。第二，员工人数在第一年就发生了变化，后续两年的变化基本结束，但员工人均工资增加的趋势后续两年仍在继续。第三，财务费用的下降也发生在第一年，说明混合所有制企业可能在当年发生了债务重组。