《表5 理事社会资本、法律环境与信息披露质量》

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《理事社会资本对信息披露质量的影响:抑制还是促进——来自中国基金会的经验证据》

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本文按照法律制度环境的中位数将样本分为两组，分别进行检验。表5列示了在法律环境较完善和法律环境较薄弱的不同组别中，理事社会资本对组织信息披露质量的解释作用。在法律环境较薄弱的样本组中，理事社会资本综合指数的参数估计值通过了显著性检验，说明理事社会资本对信息披露质量具有十分积极的促进作用。从分项检验中可以看出，主要是理事社会声誉在其中发挥了积极作用。而在法律环境较完善的样本组中，理事社会资本虽然有助于组织信息披露质量的提高，但是在统计上并不显著。上述回归结果说明了理事社会资本发挥的治理功能随着法律环境制度的健全而弱化，从而验证了假设2。