《表1 融资效率评价指标体系》

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《环境规制对融资效率的影响——基于重污染与非重污染行业的对比》


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资金融入效率可从融资成本和融资期限两方面衡量。融资成本直接影响融资效率的高低,融资成本越低,融资效率越高。本文采用债务融资成本率衡量融资成本,债务包含长短期借款及应付债券,不包括应付账款、应付票据等商业信用负债。通过流动负债率来衡量融资期限的匹配度。资金配置效率可采用运营效率指标来度量。企业融资活动的最终目的是获取更多的效益,实现企业价值最大化。故选取总资产收益率、总资产周转率等指标来度量企业资金配置效率。融资风险主要由负债引起,负债经营的财务杠杆效应犹如双刃剑,在提高股东收益的同时加大了企业财务风险,甚至导致企业财务危机和破产。因此,企业在融资时应协调债务融资和权益融资的结构比例,控制融资风险。本文采用偿债利息倍数和速动比率来衡量企业抗风险能力。基于上述分析,构建如表1所示融资效率评价指标体系。