《表2 采用统计方法选取价值比率关键参数一览表》

《表2 采用统计方法选取价值比率关键参数一览表》   提示:宽带有限、当前游客访问压缩模式
本系列图表出处文件名:随高清版一同展现
《上市公司比较法在企业价值评估中的应用——基于并购重组案例的研究》


  1. 获取 高清版本忘记账户?点击这里登录
  1. 下载图表忘记账户?点击这里登录

报告样本在选择价值比率时大都是基于国际评估惯例,评估专业人员对价值比率特点和适用性的分析,被评估单位自身的特征以及其所属行业的具体情况等方面的综合分析。除上述常规方法外,有6份报告样本采用了统计学中较复杂的分析方法(相关性分析和回归分析)来确定价值比率。从所属行业来看,主要是制造业、金融业和农、林、牧、渔业三类行业采用了回归分析方法来确定价值比率,这可能是因为上述行业的上市公司较多,为回归分析提供了足够多的样本量。从评估基准日来看,6份报告样本的基准日都是2019年,其中1份报告并购活动所属年份为2019年,其余5份报告并购活动所属年份均为2020年。这说明采用统计学中较复杂的方法确定价值比率是近两年才萌发的趋势,这主要得益于资产评估行业整体理论水平的提升和资产评估专业人员综合能力的提高,以及行业协会近几年加大宣传力度吸引了不同学科的高端人才进入资产评估行业。从信息披露的详细程度来看,大多数报告都说明了方法类型、样本来源、样本数据所属期间以及样本量等,但我们也注意到有些报告信息披露的完整度尚需提高。如其中有2份报告样本未说明所选取数据的所属期间,这是资产评估专业人员在运用统计学实证分析方法确定价值比率时需要改进和完善的地方。从自变量和因变量的定义来看,6份报告中对变量的定义只有细微差别,而且有3份报告同时考察了全投资价值比率和股权投资价值比率。此外,有2份报告除了从整体角度分析行业数据外,还对所选的几家可比公司数据进行了分析,以验证可比公司回归结果和行业分析是否一致。6份报告样本中的关键参数见下表: