《表6 按股权集中度高低分组的回归》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《反收购条款、股价同步性与投资效率》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为了进一步研究反收购条款对投资效率的负面作用，再讨论上述回归结果与公司具体类型的关系。第一步，由于反收购条款与公司的并购行为密切相关，本文先按股权集中度进行分类。对于股权集中度的测量，传统上有两种方法:一种是第一大股东持股比例来衡量；另一种是使用持股数量最大的前三位股东的持股比例来衡量。本文采用第一大股东持股比例来衡量，当第一大股东持股比例大于（或等于）平均值时，定义为股权集中度高的公司，否则为股权集中度低的公司，然后考察反收购条款的影响在这两组公司中的差异，即验证假设H2。表6是相关的回归结果。