《表1 2 表率引领下民营企业捐赠绩效检验结果 (民企规模及捐赠次数影响)》

《表1 2 表率引领下民营企业捐赠绩效检验结果 (民企规模及捐赠次数影响)》   提示:宽带有限、当前游客访问压缩模式
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《基于捐赠的国有企业社会责任表率性考量及其实证研究》


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前文的分析及实证表明,国有企业多捐对民营企业具有引领作用,特别是对缺乏有效捐赠经验的小规模及捐赠次数少的民营企业而言,这种引领作用更明显。民营企业的这种跟随行为有效吗?若有效,则执行这样的策略,至少不会带来负面效应。本研究通过构造新变量以反映企业对这种策略的执行情况,该变量为“民营企业捐赠对国有企业多捐额的敏感性(SE)”,并通过该变量对绩效的影响来间接判断这种策略的有效性。实证中主要变量有托宾和资产回报率(TQ及ROA,被解释变量)、民营企业捐赠量(PP,解释变量)以及民营企业捐赠对国有企业多捐额的敏感性(SE,调节变量),其他控制变量(C′V)包括:企业成长机会(G)、资产负债率(CR)、风险(RK,用β系数来表示)、企业年龄(A)、企业规模(SI)、所在行业(IU)以及捐赠年份(Y)。民营企业样本回归结果见表11。由表11可知(面板数据固定效应模型,标准误已进行Driscoll-Kraay修正,下同),PP的回归系数均不显著;相反,PP×SE的回归系数在4个模型中均显著为正,这表明民营企业捐赠若以国有企业的多捐表现为引领,有助于提升其经济价值。