《表3 基金网络关系与基金业绩1》

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《基金资产网络、投资能力与基金净值暴跌风险——基于股票型基金的研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号里是z值。下同。

由表3（1）可知，基金网络关系对基金业绩有显著的正向影响，加入不同层面控制变量以及在不同的业绩衡量方式下，结果稳健一致。基金网络关系点中心度每增加1%，基金日超额回报率增加0.01%，半年（半年按120个交易日算，全年按240个交易日算）内超额回报率增加1.21%，年内超额回报率增加2.43%，这是比较可观的收益，基金年超额收益对基金网络点中心度的弹性系数为2.43（富有弹性）；基金网络关系中间中心度每增加1%，基金日超额回报率增加0.009%，半年（半年按120个交易日算，全年按240个交易日算）内超额回报率增加1.09%，年内超额回报率增加2.18%，即基金年内超额收益对基金网络中间中心度的弹性系数为2.18（富有弹性）。表4用“赛马回归”进一步研究基金网络中心度（点中心度和中间中心度）对基金业绩的共同影响。