《表3 主要变量的描述性统计》

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《公司信息披露选择与市值管理行为——基于中小板公司股权质押的经验证据》

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表3为模型（4）～（6）主要变量的描述性统计结果。累计超额收益率CAR的均值为0.244，说明信息披露后上市公司的超额收益率整体为正；Goodnews和News Dif均值分别为0.834和0.723，说明公司在股权质押公告披露后一个月内发布的消息主要是好消息，且倾向于在交易日披露好消息，在非交易日披露坏消息。股权质押公告与信息披露的平均间隔（News Lag）为10.331天。