《表3 模型参数估计结果：新型货币政策工具的理论功能与实证检验》

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《新型货币政策工具的理论功能与实证检验》

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结合AIC与SC准则设定短期新型货币政策工具模型的滞后期数为2，首先得到模型相关参数的估计结果（表3所示）：在5%的显著性水平下，CD统计量均小于临界值，表明不能拒绝趋于后验分布的原假设。可以认为，样本抽样结果较好，较小的无效因子意味着较好的样本拟合效果。因此，该回归结果较有效。可以认为，短期新型货币政策工具对宏观经济的相关指标影响具有时变性。因而，需要货币政策适时针对性调控。