《表4 基于外资规模和投资方式的异质性分析》

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《区域经济一体化促进了外资流入吗——基于长三角城市群的实证分析》

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注:（1）***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平；（2）括号内为标准差值。

尽管区域经济一体化提升了长三角地区外资流入的数量，但是不同规模的外资企业对区域经济一体化的反应程度可能不尽相同。因此，本文按照投资金额将样本分为规模以上外资企业和规模以下外资企业（1）进行分组回归，具体计算结果分别为表4第一列和第二列。从计算结果来看，第一列的系数为负，在1%的水平上通过了显著性检验，第二列的系数为负但未通过显著性检验，说明规模以上外资企业相较于规模以下外资企业对长三角区域经济一体化的反应更为敏感。这可能是由于外资企业的规模越大，投入的成本越高，盈利所需消费市场越大；长三角区域经济一体化能够大幅度节约规模以上外资企业获得人力资本的时间成本，从而减少生产成本支出，提高企业生产效率；并且区域市场的整合，扩大了外资企业对长三角区域的市场接近度，降低了规模以上企业的投资风险，提高规模以上企业盈利甚至实现利润最大化的概率，因此规模以上外资企业对区域经济一体化的反映更为显著，即长三角区域经济一体化对规模以上外资企业产生了显著的带动作用。