《表4 替换变量和模型：危机冲击下全球价值链嵌入对企业出口韧性的“双刃剑”效应》

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《危机冲击下全球价值链嵌入对企业出口韧性的“双刃剑”效应》

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注:控制变量包含与基准回归模型相同的企业规模、生产率和融资约束变量。下表同。

上文采用企业在嵌入价值链的上游度绝对指标作为解释变量。然而，值得注意的是，每个生产链条的长短会影响企业上游度的绝对值，所以，为了控制生产链条不同导致企业嵌入上游度位置的差异，采用企业上游度与下游度的差作为解释变量进行稳健性检验。首先，参照Antràs和Chor （2018）的方法计算行业下游度指标，并根据企业在各行业的出口数据将行业下游度下沉到企业层面。企业在全球价值链中的下游度越大说明位于企业前面的生产环节越多；其次，根据Koopman等（2010）、苏丹妮等（2020）的做法，构建综合反映企业全球价值链分工地位的指标，公式为Posft=ln（1+Upft）-ln（1+Downft）。其中，Posft表示在t期企业f在全球价值链中的分工地位，该值越大代表企业越靠近价值链的前端。Upft和Downft分别为企业在全球价值链中的上游度和下游度，计算公式见前文。最后，将Posft变量纳入模型进行回归，结果见表4所示。结果显示，一方面，企业在全球价值链中的嵌入位置越靠近前端，危机后出口低于2008年的幅度越大，即抵御风险的能力越差；另一方面，该企业出口恢复的速度越快，这与基准回归结果一致。