《表9 独立董事兼职样本下独立董事持股与独立董事反对意见的回归结果》

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《独立董事持股与履职积极性——基于独立意见的经验证据》

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注：括号内为z值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

本文进一步将独立董事持股样本限定在有独立董事兼职的上市公司样本中，对于兼任多家上市公司的独立董事而言，其个人特征不变，检验持股的上市公司与未持股上市公司的差异，能够控制由独立董事个人特征所产生的内生性影响。表9为独立董事兼职样本下独立董事持股与独立董事反对意见的回归结果，独立董事持股（Isshare）的系数分别为0.347和0.395，分别在5%和1%的水平上显著。表明在独立董事兼职的上市公司样本中，在有独立董事持股的公司任职的独立董事更多地发表反对意见、更积极地履行监督责任。