《表8 匹配样本下独立董事持股与独立董事反对意见的回归结果》

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《独立董事持股与履职积极性——基于独立意见的经验证据》

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注：括号内为z值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

表8为匹配样本下独立董事持股与独立董事反对意见的回归结果。可以看出，在非严格意义独立董事反对意见下，独立董事持股（Isshare）的系数为0.247，且在5%的水平上显著；在严格意义独立董事反对意见下，独立董事持股（Isshare）的系数为0.396，且在1%的水平上显著。表明在控制公司特征差异后，持有上市公司股份的独立董事依然更倾向于发表反对意见，积极履行监督职责。