《表1 0 考虑公司战略的稳定性》

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《公司战略与盈余管理路径选择——兼论审计治理效应》

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注:括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

考虑到公司战略的稳定性对研究结论的潜在影响，本文进行两个稳健性测试:一是剔除前后年度公司战略差异较大（ΔStra>3）的公司值；二是划分公司战略类型后，进一步剔除前后年度公司战略类型发生变化的公司值。表10的结果显示:在应计项目盈余管理中，公司战略Stra的系数显著为正，交乘项Stra×Expt的系数显著为负，在真实活动盈余管理中，Stra的系数显著为负但交乘项Stra×Expt的系数不显著。在区分公司战略类型之后，在应计项目盈余管理中，交乘项Off＿Stra×Expt的系数显著为负；在真实活动盈余管理中，交乘项Def＿Stra×Expt的系数显著为负，结论与前文一致。限于篇幅，稳健性测试部分主要列示了以Expt1作为审计专家替代度量的实证结果，以Expt2或Expt3作为审计专家替代度量的实证结论是一致的。