《表9 价值相关性的下降趋势与市场指数》

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《新会计准则下我国会计信息价值相关性提升了吗》

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注：表9中为按照上市公司所处板块区分子样本后将R2t回归至当年公司所处板块当年市场平均指数Indext的结果。我们将样本公司分为沪市、深市、深市中小板、创业板四个子样本。Panel A中为沪市与深市主板的回归结果，Panel B中为深市中小板与创业板的回归结果。沪市指数为上证A股

表9报告了沪深交易所各板块公司会计信息价值相关性与市场指数的回归结果。从表9可以看出，沪市公司与深市主板公司中，会计信息价值相关性与市场指数没有显著的关系。然而在深市中小板与创业板公司中，会计信息价值相关性与市场指数呈现显著的负相关关系（Indext的系数在5%水平上显著为负）。综合来看，虽然市场情绪不能完美地解释沪市与深市主板上市公司的会计信息价值相关性的下降，但市场情绪同深市中小板与创业板公司会计信息价值相关性之间存在显著的负相关关系。这些发现表明市场情绪能部分解释2006-2018年会计信息价值相关性的下降。