《表3 社会养老保险对家庭风险金融资产配置的影响》

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《社会养老保险对我国家庭风险金融资产投资的影响——基于中国综合社会调查(CGSS)的数据研究》

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注：*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著水平，下同

在全样本条件下，分析社会养老保险对家庭风险金融资产配置的影响，表3为Probit模型估计结果。由回归结果可以看出，社会养老保险的参与对家庭风险金融资产的配置具有显著的正向影响，显著性水平达到1%，其边际效应为0.219，而且社会养老保险也显著地影响家庭股票市场的投入。在控制了家庭其他异质性的影响因素以后，一个家庭在参与社会养老保险后，其风险金融资产投资和股票市场投资的概率会分别增加21.9%和27.2%，社会养老保险对家庭风险金融资产的配置具有显著的激励作用。从控制变量的结果来看，年龄的回归系数在1%的显著性水平上达到4%，其二次项系数则为负，说明随着年龄的变化，对家庭风险金融资产的配置呈现非线性影响。从教育程度来看，其对风险金融资产配置的影响也呈显著正向影响，户主受教育程度越高，家庭持有的风险金融资产以及股票资产的概率越大，边际效应达到21.3%与20.5%。户主所在地区的回归系数在1%的水平上显著为负，即家庭风险金融资产的配置和股票投资的概率从我国东部省份到西部省份依次递减，农村家庭风险金融资产投资的概率显著低于城市家庭。性别、婚姻状况的回归系数为负，而家庭是否自有住房，以及健康状况和工作状况的影响不显著。