《表6 内生检验结果：机构投资者异质性、创新投入与企业绩效——基于创业板的经验数据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《机构投资者异质性、创新投入与企业绩效——基于创业板的经验数据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为了进一步控制潜在的内生性，本文借鉴周绍妮等[5]的研究，选取同行业其他企业的机构投资者持股比例平均值（INVMEAN）和同省（市、自治区）其他企业机构投资者持股比例平均值（INVREG）作为机构投资者持股比例的工具变量，使用两阶段最小二乘法2SLS展开分析。INVMEAN和INVREG均与机构投资者持股相关，同时与企业的创新投入没有直接联系，满足工具变量的相关性和外生性条件。表6列示了主要的回归结果，第二阶段回归结果显示机构投资者持股比例与企业绩效显著正相关，与表4的结论一致。在通过工具变量法进一步控制了内生性问题后，回归结果依然显著，证明了本文结论的稳健性。