《表2 上市公司股利政策地区同群效应的回归结果》

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《上市公司股利政策的地区同群效应》


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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的统计水平上显著;括号内为经异方差调整的t值,下同。

对上市公司股利政策地区同群效应的存在性进行回归分析,被解释变量为股利支付水平Div,采用多元Logit回归,表2报告了模型(1)的回归结果。如表2所示,同群股利分配率的回归系数为0.094 6,在1%水平上显著且为正,公司股利支付水平与其所处地区的股利支付水平正相关。该数据结果意味着,同群企业的股利支付水平对本企业股利支付水平产生显著影响,地区内不同公司股利支付水平与地区股利支付水平存在明显联动,导致地区内股利支付的集群行为,即地区层面的同群效应存在于公司股利支付行为之中。这与研究假设H1预期一致,H1得到验证。