《表2 古代、近现代与当代艺术品样本特征价格法计量结果(1)》

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《宏观波动、结构差异与艺术资产收益》


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注:括号内为怀特稳健标准误,***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著水平。

相较于平均价格法和中位数法,特征价格模型更为精确地反映了艺术品价格随时间变化的总体特征。从图2中可以看出,近现代和当代市场两个市场增长明显,走势大体一致,引领着中国艺术品市场的发展趋势;古代市场价格增长幅度远低于近现代和当代作品;2015年以后,当代作品价格下降幅度较大。