《表5 实证检验结果：公司治理、CEO风险偏好与现金股利政策》

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《公司治理、CEO风险偏好与现金股利政策》

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注：（1）*在10%的水平下显著，**在5%的水平下显著，***在1%的水平下显著。（2）括号内为Wald值。

根据样本回归结果（表5)，CEO风险偏好与现金股利分配的相关系数为-6.754。在1%水平上，存在显著的负相关，表明CEO风险偏好影响现金股利政策。CEO风险偏好很高，上市公司不愿意支付现金股息。这证实了假设1:CEO风险偏好与现金股利分配负相关。