《表3 参数估计结果（急涨区间）》

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《限价指令簿信息对价格动态的非对称效应——来自我国A股市场的经验研究》

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注：样本区间为2014年12月，***、**、*、·分别代表在0.1%、1%、5%和10%的水平下显著。

为了分析上涨区间限价指令簿变量对于短期收益的累积效应，同样进行脉冲响应分析，如图5至图8所示。从中可以看出，买方与卖方深度、坡度函数的正负与VAR参数估计正负保持一致，并且同前面正常时间段脉冲响应分析结果类似。