《表7 媒体情绪调整后的媒体强化效应》

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《股市的媒体强化效应：“强者恒强”还是“盛极而衰”》

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注：同表2

为了消除媒体强化效应可能受不同媒体情绪指标构建的影响，因此构造另外两种媒体情绪指标，对新闻正文和新闻标题设置不同的权重，甚至考虑极端的情况：一是只考虑新闻正文情绪倾向性评分；二是只考虑新闻标题情绪倾向性评分。表7给出了媒体情绪调整后的媒体强化效应结果。表7表明，媒体强化效应不受媒体情绪指标构建方法不同的影响。构建媒体情绪指标时，若只考虑新闻正文情绪，媒体强化效应为0.5%(t值：2.47），当上一周的收益与媒体情绪同向时，存在媒体强化效应。若只考虑新闻标题情绪，也能够得到类似的结果。